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【央视新闻客户端】
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来源：民航之翼
回望2019年之前，中国民航业曾经历过一段令人艳羡的“黄金十年 ” 。
那是一个只要拥有飞机 、开通航线似乎就能坐地生金的时代 ，供需两旺掩盖了大多数管理上的瑕疵 ，航空公司无论大小，普遍享受着高额利润的红利。
然而 ，时过境迁 ，后疫情时代的航空业已彻底告别了“普惠式”增长 。
如今，民航业出现了严重的分化：
有的航司凭借精准的战略优势和较高的管理水平赚得盆满钵满
有的航司则方向把握不准和管理能力不足连续亏损 ，苦苦挣扎
中国民航业如此 ，全球民航业也是如此 。
在南半球，两家旗舰航空公司近日交出了截然不同的成绩单。
同处一个地理区域 ，面对相似的宏观环境 ，澳大利亚航空与新西兰航空经营业绩上演了一出“冰火两重天 ”强烈对比。
由于两家公司财务年度均为7月1日到次年的6月底，因此这两家公司发布的均是2025年7月1日至 2025年12月31日的半年报 。
一个创下历史新高盈利 ，一个是四年首次半年度亏损 ，两家近邻航司交出截然相反的成绩单，折射出后疫情时代区域航空业的分化与阵痛 。
一、澳航：半年盈利14.6亿澳元刷新纪录
受益于持续旺盛的航空出行需求，澳航上半年业绩再攀高峰。
2025年-2026年财年上半年 ，澳大利亚航空：
营业收入128.96亿澳元 ，同比增长6%
税前利润14.6亿澳元，同比增长5%
净利润9.25亿澳元 ，同比增长0.2%
差不多半年净赚45亿元人民币 。
业绩均创下历史同期最好水平 。
运价水平的提升
单位成本的下降
助力澳航利润持续增长。
值得注意的是 ，澳航的客座率出现一定程度的下降，在运价水平却在上升 。
当前 ，国外许多航空公司通过提运价 、控制客座率的方法 ，提升了自身的业绩水平 。
这一做法与国内航司大相径庭。
澳航的客座率84.7%，同比下降了0.8个百分点 。
座公里收入0.1623澳元 ，同比提升了0.0036澳元 。
座公里成本0.1440澳元 ，同比下降了0.0031澳元。
截至2025年底，澳航集团机队365架 ，其中：
宽体客机143架
窄体客机212架
货机10架
值得注意的是 ，澳航仍在运营10架A380飞机 。
二 、新西兰航空：半年亏5900万纽币超预期
与澳航的高歌猛进形成鲜明对比，新西兰航空陷入亏损泥潭 。
半年报显示，新西兰航空：
营业收入34.44新西兰元 ，同比增长1.2%
税前亏损5900 万新西兰元 ，同比增亏减利2.03亿新西兰元。
净亏损4000万新西兰元，同比增亏减利1.38亿新西兰元。
不仅大幅高于市场预测的2100万新西兰元 ，为四年来首次半年度亏损 ，业绩由盈转亏、落差显著 。
目前新西兰航空拥有115架飞机，其中：
宽体机24架
窄体机91架
新西兰航空的“至暗时刻 ”由多重不利因素叠加而成：
一是发动机维修延误 。
这是导致运力的最大“黑天鹅”。
由于普惠GTF发动机在全球范围内的检查和维护延误 ，新西兰航空被迫停飞多架飞机 ，严重限制了其释放运力的能力，直接导致收入流失 。
二是需求疲软 。
与澳航所在的庞大国内市场不同 ，新西兰航空高度依赖国际游客入境。
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