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【央视新闻客户端】
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(来源:投资者网-思维财经)
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‘资本市场中介责任边界再厘清。’
近日 ,国联民生证券(601456.SH,1456.HK)的一则诉讼进展公告引发市场关注 。公司全资子公司国联民生证券承销保荐有限公司(曾用名:华英证券有限责任公司)就龙力生物证券虚假陈述责任纠纷一案的一审判决提起上诉,山东高院已正式受理案件 ,二审程序全面启动。
此前济南中院的一审判决中,国联民生承销保荐需在2.75亿元的总赔偿额中承担5%的连带清偿责任,对应赔偿金额约1375万元,同时需按比例负担案件受理费。而彼时的国联民生正处于重组整合后的高速发展期 ,2025年第三季度报告显示,公司前三季度归属于上市公司股东的净利润达17.63亿元,同比增幅高达345.30% ,总资产规模逼近1900亿元。
业绩高增长与历史合规风险的碰撞,使得这起上诉案不仅关乎单笔赔偿金额的归属,更折射出券商并购重组后历史风险处置、投行业务合规风控升级等行业共性问题 。
01
案起龙力
这起诉讼的源头要追溯到多年前的证券虚假陈述争议。2021年 ,李立群等1600余名投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由,将山东龙力生物科技股份有限公司、时任公司高管程少博等12名自然人,以及承销保荐机构华英证券、审计机构立信会计师事务所等共计15方列为被告 ,诉至济南中院。投资者指控龙力生物存在财务造假行为,导致其投资遭受损失,要求相关责任方承担连带赔偿责任 。
作为龙力生物相关证券发行的承销保荐机构 ,华英证券自2022年8月起便被卷入该诉讼。随着案件逐步推进,济南中院于2025年作出一审判决,认定龙力生物需向投资者支付投资差额损失 、通知费及律师费合计27498.34万元,程少博承担连带清偿责任 ,华英证券等其他被告按比例承担连带责任,其中华英证券的责任比例为5%,对应赔偿金额约1375万元 ,案件受理费也需按5%比例负担。
面对一审判决,国联民生承销保荐选择提起上诉,核心诉求是撤销一审中关于其承担5%连带清偿责任的判项 ,改判驳回投资者全部诉讼请求 。
其上诉理由明确指出,自身行为不满足证券虚假陈述侵权责任的多个构成要件,不应承担赔偿责任。从法律逻辑来看 ,证券虚假陈述侵权责任需满足“虚假陈述行为、误导性、与投资者损失之间的因果关系 、过错 ”等核心要件,国联民生承销保荐的抗辩大概率围绕“已履行勤勉尽责义务”“无主观过错”等关键维度展开,不过具体证据与抗辩细节尚未公开。
回顾案件时间线 ,从2021年济南中院受理案件,到2022年国联民生披露子公司涉诉公告,再到2025年一审判决落地,如今进入二审程序 ,这场历时数年的纠纷,也为审视资本市场中介机构的责任认定提供了实际的观察视角 。
02
影响几何
从财务层面来看,此次诉讼涉及的1375万元赔偿金额 ,相较于国联民生2025年的业绩规模,短期影响较为有限。2025年前三季度,公司归属于上市公司股东的净利润达17.63亿元 ,扣非后净利润17.23亿元,同比分别增长345.30%和348.81%;截至2025年9月30日,公司归属于上市公司股东的所有者权益为520.20亿元 ,净资本规模达179.19亿元,财务实力雄厚。
国联民生在公告中明确提及,已根据一审判决情况计提预计负债 ,具体金额以年审会计师审计结果为准 。这一会计处理符合《企业会计准则》关于或有负债的谨慎性原则,且未对2025年前三季度业绩产生重大冲击。即便二审维持原判,1375万元的赔偿也仅占公司?/span>
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